6月10日欧洲杯体育，喜马拉雅与腾讯音乐文娱集团缔结并购左券及打算。 这次并购事项将于各项前置条件自满后端庄交割，后续两边将共同鼓励联系经由。

这笔交游的结构想象颇具深意：凭证两边败露的交游决策，腾讯音乐将以12.6亿好意思元现款+总额不高出总股数5.1986%的腾讯音乐A类鄙俚股，以及受限于并购左券的要求礼貌，喜马拉雅的创举股东在交割时及之后将分批取得的总额不高出总股数0.37%的腾讯音乐A类鄙俚股。这一操作体现了两家公司对恒久利益的考量，将喜马拉雅创举团队纳入恒久价值共创体系。

昔时一段期间，在长音频领域的混战中，各平台纷繁堕入“抢主播、砸版权、拼补贴”的热烈内卷与竞争之中。这场并购或将推动行业优化资源建立，从无序竞争走向有序发展。

不外，由于此前腾讯音乐旗下懒东谈主畅听与喜马拉雅用户存在一定重合度，业界海涵两大长音频平台后续将怎么躲闪同质化竞争、探索相反化发展旅途，以及这次并购在骨子资源整合、会员体系买通与调理等方面将怎么鼓励。

据记者了解，该并购事宜的完成仍需取得联系贬责部门的批准和反把持审查。

系统性的契机窗口

喜马拉雅曾四度冲击IPO未果。此时与腾讯音乐缔结并购左券及打算，喜马拉雅承接创举东谈主陈小雨、余建军示意，这是两边经过多轮深入磋议、达成共鸣后的慎重抉择。

腾讯音乐急需拓展用户领域，而喜马拉雅带来了要道增量。当先，两家公司在居品、就业与技艺上酿成良性协同。

记者属意到，在不久前的第一季度财报中，腾讯音乐提到，长音频骨子灵验进步超等会员续费率。事迹会上，腾讯音乐高管示意，在长音频领域，公司专注于听书、收罗体裁以及儿童联系骨子，岂论是长音频全体用户范畴照旧订阅用户数，均取得了显赫收成，该业务已成为SVIP打算的迫切驱能源之一。

这一趋势在交游完成后有望进一步放大。为止2023年底，喜马拉雅全场景平均月活跃用户3.03亿，累积了包含459个品类的4.88亿条音频，总骨子时长高出36亿分钟，海量长音频不仅进一步扩大用户范畴，也与腾讯音乐酿成互补的骨子矩阵，有助于进步全体骨子库的质料和数目，自满用户全场景音频需求。

更迫切的是，“当AI按捺重塑骨子价值，用户需求日益多元复杂，联袂将促进咱们更专注窜改、更精心用户体验、更坚强恒久价值，更精进居品和就业。” 喜马拉雅承接创举东谈主示意。

对喜马拉雅而言，这场交游亦然对扫数行业正在发生的深远变革的复兴。

陈小雨、余建军机敏指出，如今的骨子行业正阅历三重深远调动：一是慎重力碎屑化，多建立、多场景切换已成常态，骨子的触达与匹配越来越依赖AI来结束跨平台、跨期间的精确分发；二是创作范式迁徙，AIGC重构骨子坐蓐形态，后果突飞大进，但信得过激发共鸣的照旧是东谈主与东谈主之间的神思流畅；三是价值招供重构：在骨子按捺透露的时间，信得过涟漪东谈主心、千里淀用户招供的作品，成为中枢稀缺钞票。

“这一决定，是在两边经过多轮深入磋议、达成共鸣后的慎重抉择，是公司发展历程中要道的里程碑，也鲜艳着咱们行将踏上全新的征途。”喜马拉雅承接创举东谈主示意，要是交游最终完成，它将成为喜马拉雅买通才智领域、资源体系与生态场域的最先——一次面向将来的重塑之旅。

而从财务主见看，喜马拉雅继2022年第四季度结束初次盈利后，2023年全年经调理净利润达2.24亿元，2024年净利润已破5亿元，已一语气结束9季度盈利。这次交游展望将对腾讯音乐的财务主见产生积极影响。但短期内，或会产生与整合联系的用度和投资。

长音频生态的“三重机遇”

并购喜马拉雅之前，腾讯已屡次尝试布局长音频：2020年腾讯音乐推出“酷我畅听”，2021年斥资27亿元收购懒东谈主听书并整合为新品牌“懒东谈主畅听”。2023年，腾讯运营长达8年的长音频居品企鹅FM最终下线。喜马拉雅尽管在连年结束盈利，但营收增速已彰着放缓。在短视频等“眼球经济”增速飞涨下，有业内东谈主士评价，“耳朵经济一半是海水，一半是火焰。”

昔时几年里，伴跟着快手、字节、微信等入局，长音频领域按捺迎来新挑战者。字节跨越加码番茄畅听、抖音上线“听抖”功能，快手试水“皮艇”，网易云音乐发力播客生态，B站斥资将音频社区猫耳FM收入囊中；有声书领域的七猫、微信听书纷繁发力；在播客领域，小世界崛起。音频赛谈竞争日趋尖锐化，在不少平台“烧钱换范畴”的配景下，买卖化濒临挑战。

灼识盘考预测，中国在线音频市集范畴将在2028年冲突510亿元，年复合增长率达19.3%。在此配景下，喜马拉雅手持优质骨子池，腾讯音乐这次并购能否成为破局的要道一步？ 不错说，交游背后既有企业对行业变革的深度复兴，也暗含着对将来竞争形态的提前布局。

从当今官方表态来看，这次并购，喜马拉雅将保持现存品牌不变、现存居品独处运营不变、中枢贬责团队不变、公司战术发展标的不变。

“四个不变”的开心也为后续的整合预留了“缓冲地带”。喜马拉雅昔时累积的创作家生态和用户心智，是其最认真实无形钞票，清楚预期并保留生态活力，对这群“声息匠东谈主”至关迫切。

而从腾讯音乐昔时关于中国音乐集团、酷我音乐、懒东谈主听书等并购阅历看，对被并购企业的运营保留一定进度的独处性，通过资源调理协同结束1+1＞2，这次并购也有望鉴戒过往熏陶，确保协同效应的结束。

对创作家而言，这场并购有望翻开“声量变现”的新维度。长音频骨子对腾讯音乐超等会员用户续费率的带动已获考证，有创作家示意，要是将来其超等会员体系接入喜马拉雅骨子，创作家的骨子触达后果进一步进步，有望创造更多收入起原。也有创作家期待，两边骨子资源的整合与创作的协同下，将来透涌现更多窜改的音频骨子神志。

用户也有望迎来 "一站式" 体验，无需在多平台切换即可获取音乐、有声书、播客等全品类骨子。

对平台而言，有业内东谈主士对记者分析，昔时喜马拉雅买卖化旅途主要来自会员订阅和告白，腾讯音乐在技艺中台、会员体系、告白变现等领域的熟悉才智，与喜马拉雅的骨子坐蓐、创作家运营熏陶互补，AI或将成为两家平台合营的要点。

不外，这场交游并非莫得隐忧。腾讯音乐懒东谈主畅听在长音频领域的累积，与喜马拉雅有着一定的用户重合度，怎么和洽两个平台的骨子生态，以及接下来怎么买通会员体系等等，皆历练着整合忠良。

但岂论怎么，这场并购已为行业按下加快键。当“耳朵经济”的潮流同期濒临短视频冲击与竞争敌手的围猎，这场交游不是绝顶，而是长音频赛谈从无序竞争走向生态重构的新最先。

陈小雨、余建军也示意，喜马拉雅对骨子生态的将来怀有更明晰的构念念与信心，也因此看到了三重机遇。关于对峙抒发真不二价值的东谈主，将取得更渊博的舞台、更精确的流畅、更具延续性的陈述；而AI也不再是冷飕飕的“算法”，而是用户的骨子伙伴。

关于行业，二东谈主示意，但愿以此为最先，探索一种新的模式——技艺启动但以东谈主为本，后果进步但不葬送体验，在交融与信任中，推动创作家、用户与公司的多方共赢。

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冬晔

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